Što je Yield farming i da li mu možemo vjerovati?

Yield farming praksa je ulaganja ili posudbe kripto imovine kako bi se generirali visoki
povrati ili nagrade u obliku dodatne kriptovalute. Ovoj inovativnoj, ali rizičnoj i nestabilnoj
primjeni decentraliziranih financija (DeFi) u posljednje je vrijeme popularnost naglo porasla
zahvaljujući daljnjim inovacijama poput liquidity mininga. Yield farming trenutno je najveći
pokretač rasta još uvijek novonastalog DeFi sektora, pomažući mu da se 2020. poveća s
tržišne granice od 500 do 10 milijardi dolara.

Ukratko, protokoli yield farminga potiču davatelje likvidnosti (LP) da ulože ili zaključaju
svoju kripto imovinu u pametnom bazenu likvidnosti temeljenom na ugovorima. Ti poticaji
mogu biti postotak od transakcijskih naknada, kamata od zajmodavaca ili upravljačkog znaka
(vidi dolje rudarstvo likvidnosti). Ti se prinosi izražavaju kao godišnji postotni prinos (APY).
Kako sve više ulagača dodaje sredstva u pripadajući fond likvidnosti, vrijednost izdanih
prinosa raste u vrijednosti.

Isprva je većina yield farmera uložila dobro poznate kovanice USDT, DAI i USDC.
Međutim, najpopularniji DeFi protokoli sada djeluju na mreži Ethereum i nude tokene
upravljanja za takozvano rudarstvo likvidnosti. Iskopavanje likvidnosti događa se kad
sudionik uzgoja prinosa zaradi nagradne žetone kao dodatnu naknadu i istaknut je nakon što
je Compound počeo izdavati uzletni COMP, svoj upravljački token, korisnicima svoje
platforme.

Većina protokola yield farminga sada nagrađuje pružatelje likvidnosti upravljačkim
žetonima, kojima se obično može trgovati na centraliziranim burzama poput Binancea i
decentraliziranim burzama kao što je Uniswap.

Sedam najpopularnijih protokola prinosa

Prinosnici će često koristiti razne različite DeFi platforme za optimizaciju povrata uloženih
sredstava. Te platforme nude varijacije poticanih zajmova i zajmova iz bazena likvidnosti.
Evo sedam najpopularnijih protokola yield farminga

1. COMPOUND je tržište novca za posuđivanje i posuđivanje imovine, gdje se mogu
zaraditi algoritamski prilagođene složene kamate, kao i upravljački token COMP.

2. MakerDAO je decentralizirani pionir kredita koji korisnicima omogućuje zaključavanje
kriptokripte kao kolateralne imovine za posudbu DAI-a, stabilnog valuta vezanog za
američke dolare. Kamate se plaćaju u obliku "naknade za stabilnost".

3. Aave je decentralizirani protokol za pozajmljivanje i posuđivanje za stvaranje tržišta
novca, gdje korisnici mogu posuditi imovinu i zaraditi složene kamate za posudbu u obliku
AAVE (prethodno LEND) tokena. Aave je također poznat po olakšavanju brzih zajmova i
delegiranja kredita, gdje se zajmovi mogu izdati zajmoprimcima bez kolaterala.

4. Uniswap je izuzetno popularna decentralizirana razmjena (DEX) i automatizirani market
maker (AMM) koji omogućava korisnicima da zamijene gotovo bilo koji par žetona ERC20
bez posrednika. Davatelji likvidnosti moraju uložiti obje strane u fond likvidnosti u omjeru
50/50, a zauzvrat će zaraditi dio naknada za transakcije, kao i UNI upravljački token.

5. Balancer je protokol likvidnosti koji se razlikuje fleksibilnim ulaganjem. Zajmodavci ne
zahtijevaju da jednako dodaju likvidnost u oba bazena. Umjesto toga, pružatelji likvidnosti
mogu stvoriti prilagođene grupe likvidnosti s različitim omjerima tokena.

6. Synthetix je protokol likvidnosti derivata koji omogućuje korisnicima stvaranje sintetičke
kripto imovine korištenjem proroka za gotovo bilo koju tradicionalnu financijsku imovinu
koja može pružiti pouzdane podatke o cijenama.

7. Yearn.finance je automatizirani decentralizirani protokol agregacije koji
poljoprivrednicima prinosa omogućuje korištenje različitih protokola pozajmljivanja poput
Aave i Compound za najveći prinos. Algoritam Yearn.finance algoritamski traži najisplativije
usluge uzgoja prinosa i koristi rebaziranje kako bi povećao svoju dobit. Yearn.finance je
napravio valove 2020. godine kada se njegov upravljački token YFI u jednoj fazi popeo na
vrijednost od preko 40 000 USD.

Ostali značajni protokoli yield farminga su: Curve, Harvest, Ren i SushiSwap.

‍Rizici Yield Farminga

Yield Farming može biti nevjerojatno složen i nosi značajan financijski rizik i za
zajmoprimce i zajmodavce. Obično podliježe visokim naknadama za gas Ethereum i isplati se
samo ako su tisuće dolara osigurane kao kapital. Korisnici također riskiraju daljnji rizik od
trajnog gubitka i klizanja cijena kada su tržišta nestabilna. CoinMarketCap ima stranicu za
rangiranje prinosa, koja je kalkulator nestalnih gubitaka, kako bi vam pomogla otkriti rizike -
CoinMarketCap ima i stranicu koja prati cijene vodećih žetona za yield farming.


Ipak, najvažnije je da je yield farming podložan hakiranju i prijevarama zbog mogućih
ranjivosti u pametnim ugovorima protokola. Ove se pogreške u kodiranju mogu dogoditi
zbog jake konkurencije između protokola, gdje je vrijeme najvažnije, a novi ugovori i
značajke često se nerevidiraju ili čak kopiraju od prethodnika ili konkurenata. Primjeri
ranjivosti koje su rezultirale ozbiljnim financijskim gubicima uključuju Yam protokol (koji je
prikupio preko 400 milijuna dolara u danima prije nego što je kritična greška bila izložena) i
Harvest.Finance, koji je u listopadu 2020. izgubio više od 20 milijuna USD u hakiranju
likvidnosti.

DeFi protokoli nemaju dozvolu i ovise o nekoliko aplikacija kako bi nesmetano funkcionirali.
Ako se bilo koja od ovih osnovnih aplikacija iskoristi ili ne radi kako je predviđeno, to može
utjecati na cijeli ovaj ekosustav aplikacija i rezultirati trajnim gubitkom sredstava investitora.
Porastalo je rizičnih protokola koji izdaju takozvane meme tokene s imenima na temelju

životinja i voća, nudeći APY prinose u tisućama. Savjetuje se pažljivo koračanje s ovim
protokolima, jer se njihov kôd uglavnom nerevidira, a povrati su hirovi na rizike od
iznenadne likvidacije zbog promjenjivosti cijena. Mnogi od ovih bazena likvidnosti zamršene
su prevare koje rezultiraju "povlačenjem tepiha", gdje programeri povlače svu likvidnost iz
bazena i bježe sa sredstvima.


Kako je blockchain po svojoj prirodi nepromjenjiv, najčešće su DeFi gubici trajni i ne mogu
se poništiti. Stoga se savjetuje da se korisnici zaista upoznaju s rizicima yield farming i
provedu vlastita istraživanja.

Posted: 23 June 2021

Tags: